Bei jeder Diskussion über die Zukunft der russischen Wirtschaft werden immer wieder die gleichen Fragen aufgeworfen: westliche Sanktionen, steigende Kriegsausgaben und die Umlenkung der Handelsströme nach Asien. Unberücksichtigt bleiben jedoch zwei weitere Trends: die zunehmende Verstaatlichung und eine neue Welle der Privatisierung. Das schreibt die „Moscow Times“. Die Entwicklungen, die sich scheinbar gegenseitig ausschließen, könnten sich als durchaus vereinbar erweisen – und die soziale Struktur Russlands verändern sowie das politische System des Landes weiter festigen. Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine haben viele Vermögenswerte den Besitzer gewechselt. Viele wurden von westlichen Unternehmen zurückgelassen, die sich aus dem Land zurückgezogen haben, darunter vor allem Einzelhändler und Lebensmittel- und Getränkeketten (wie McDonald’s, IKEA und Starbucks), Automobilhersteller (wie Ford und Mercedes) und Privatkundenbanken (darunter Home Credit und Société Générale). Der Ausstieg aus Russland ist mit der Zeit immer schwieriger geworden. Im August 2022 erließ Präsident Wladimir Putin einen Erlass, der es ausländischen Investoren aus „unfreundlichen Ländern“ verbot, ihre Anteile an strategischen Unternehmen im russischen Finanz- und Energiesektor zu verkaufen oder zu übertragen, wovon nur er Ausnahmen gewähren kann. Später, im Dezember, führte die Regierung eine Vorschrift ein, die ausländische Unternehmen, die Russland verlassen, zwingt, ihre Vermögenswerte mit einem Abschlag von mindestens 50% des Marktwerts zu veräußern. Im März 2023 wurden diese Anforderungen um eine Entschädigungszahlung an den Staat erweitert, und im April genehmigte Putin die Enteignung ausländischer Vermögenswerte als Reaktion auf die Beschlagnahmung und das Einfrieren russischer Vermögenswerte im Ausland. Die ersten Unternehmen, die der letztgenannten Maßnahme zum Opfer fielen, waren die lokalen Tochtergesellschaften der finnischen Fortum und der deutschen Uniper, beides Energieunternehmen, die zwar nicht formell verstaatlicht wurden, aber wohl kaum jemals von ihren ehemaligen Muttergesellschaften zurückgefordert werden können. Abgesehen von den Beteiligungen ausländischer Unternehmen ist das Staatsvermögen nach wie vor attraktiv. Der frühere Leiter der Rechnungskammer, Alexej Kudrin, wies bei seinen Plädoyers für eine groß angelegte Privatisierung darauf hin, dass der staatliche Sektor 2019 mehr als die Hälfte des russischen BIP erwirtschaftete. Im Öl- und Gassektor stammten fast 75% der Einnahmen von staatlichen Unternehmen. Eine weitere Quelle von Vermögenswerten für die Umverteilung sind jene russischen Unternehmer, die ihr Vermögen liquidiert haben – darunter Teile des Internetdienstleistungsriesen Yandex, des Telekommunikationsunternehmens Vimpelcom und der Online-Bank Tinkoff – und freiwillig oder unfreiwillig ins Ausland gezogen sind. Infolgedessen gibt es heute in Russland einen nie dagewesenen Umsatz an stark verbilligten Vermögenswerten, von denen, die dem Staat gehören, bis hin zu denen, die von ausländischen Unternehmen und russischen Geschäftsleuten aufgegeben wurden oder anderweitig verloren gingen. Nun müssen die Behörden entscheiden, was mit all diesen Vermögenswerten geschehen soll. Eine der Optionen ist die Privatisierung, eine Strategie, die dem Vorstandsvorsitzenden der Staatsbank VTB, Andrei Kostin, sehr am Herzen liegt. Seine Bank hat im Dezember letzten Jahres die konkurrierende Otkritie-Gruppe in einem der größten Geschäfte in der Geschichte des russischen Bankwesens übernommen. Ohne Auktion und ohne große Rücksicht auf kartellrechtliche Einschränkungen. Kostins Privatisierungsbestrebungen sind weitreichend und reichen von der Russischen Eisenbahn über die Ölpipelinegesellschaft Transneft bis hin zum Rüstungskonglomerat Rostec und sogar zu Cognacherstellern. Dank ihres Status als zweitgrößte Bank Russlands werden selbst Rekordverluste im Jahr 2022 die VTB nicht davon abhalten, sich an der Zerlegung von Vermögenswerten zu Schnäppchenpreisen zu beteiligen. Neben Kostin unterstützt auch der Finanz- und Wirtschaftsblock der Regierung, angeführt von Zentralbankgouverneurin Elvira Nabiullina, Finanzminister Anton Siluanov und Wirtschaftsentwicklungsminister Maxim Reshetnikov, die Privatisierung. Sie bevorzugen jedoch eher eine begrenzte als eine Massenprivatisierung. Kostins Argument für die Privatisierung – dass sie eingeführt werden muss, um das Interesse der Investoren zu wecken und den Kapitalabfluss einzudämmen – ist aufschlussreich. Nach Angaben der Zentralbank verdreifachte sich das Volumen der Überweisungen an ausländische Banken im Jahr 2022, was darauf hindeutet, dass die meisten Menschen, die ihr Geld aus Russland abziehen wollten, dies zu diesem Zeitpunkt taten. Gleichzeitig stammten fast 30% der Gesamteinlagen bei russischen Banken von Personen mit Ersparnissen in Höhe von mehr als 10 Mio Rubel (rund 100.000 Euro). Diese Personengruppe, die nur 0,1% der Einleger ausmacht (wahrscheinlich etwa 20.000 Personen), kann oder will ihr Geld offensichtlich nicht ins Ausland bringen. Das Gleiche gilt für mehrere zehntausend Russen, die in der Regierung arbeiten, insbesondere in Sicherheits- und Aufsichtsbehörden. Ihr Vermögen kann nicht mehr ins Ausland transferiert werden, und es fehlt ihnen größtenteils an Wissen und Erfahrung, um in Asien zu investieren, so dass ihre Gelder in Erwartung besserer Zeiten und einer neuen Umverteilungsrunde als totes Kapital verstauben. Was können die Behörden tun? Die Antwort liegt auf der Hand: die aufgegebenen Vermögenswerte mit dem größtmöglichen Abschlag erwerben und sie dann so umverteilen, wie es ihrer Branche angemessen ist. Finanzunternehmen, natürliche Ressourcen und andere Energieunternehmen werden von staatlichen Banken und Unternehmen in einer Art Quasi-Verstaatlichung oder Pseudo-Privatisierung übernommen, die Russland mit der Zeit perfektioniert hat. Nicht-strategische Vermögenswerte, etwa im Einzelhandel, werden unter den Neureichen und der oberen Mittelschicht umverteilt: im Allgemeinen die Generationen im Alter von 35-55 Jahren und mit Hochschulbildung, deren Reichtum entweder aus staatlich geförderten Projekten wie dem Straßenbau oder aus leitenden Positionen in staatlichen Unternehmen und privaten Firmen mit westlichen Investoren stammt. Laut Forbes ist ein erheblicher Teil des westlichen Vermögens bereits an die alten Oligarchen, die ehemaligen Vorstandsvorsitzenden der russischen Tochtergesellschaften westlicher Unternehmen und Unternehmer aus der Provinz vergeben worden. Mit von der Partie sind auch asiatische – insbesondere chinesische – Unternehmen, die mit der Unterstützung ihrer Regierungen rechnen können. Auch Staatsbedienstete, darunter Vertreter des Sicherheitsstaates, die sich durch kleine Korruptionsfälle bereichert haben, könnten in das Geschehen eingreifen, wenngleich sie sich mit Sicherheit nur über Bevollmächtigte beteiligen werden. Die wirtschaftliche Grundlage des Regimes wird nun aus dem erweiterten Vermögen des Staates in den Bereichen natürliche Ressourcen, Energie und Schwerindustrie bestehen. An der Spitze der neuen sozialen Hierarchie stehen die vertrauenswürdigen Leutnants des Präsidenten und ihre Erben sowie ausgewählte Beamte, die bedeutende Anteile an staatsnahen Unternehmen oder Direktorenposten halten. Je mehr der Staat unter seine Kontrolle bringt, desto mehr solcher Personen wird es geben.
OID+: Massive Umverteilung verändert russische Wirtschaft
Bei jeder Diskussion über die Zukunft der russischen Wirtschaft werden immer wieder die gleichen Fragen aufgeworfen: westliche Sanktionen, steigende Kriegsausgaben und die Umlenkung der Handelsströme nach Asien. Unberücksichtigt bleiben jedoch zwei weitere Trends: die zunehmende Verstaatlichung und eine neue Welle der Privatisierung. Das schreibt die „Moscow Times“.
Die Entwicklungen, die sich scheinbar gegenseitig ausschließen, könnten sich als durchaus vereinbar erweisen – und die soziale Struktur Russlands verändern sowie das politische System des Landes weiter festigen. Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine haben viele Vermögenswerte den Besitzer gewechselt. Viele wurden von westlichen Unternehmen zurückgelassen, die sich aus dem Land zurückgezogen haben, darunter vor allem Einzelhändler und Lebensmittel- und Getränkeketten (wie McDonald’s, IKEA und Starbucks), Automobilhersteller (wie Ford und Mercedes) und Privatkundenbanken (darunter Home Credit und Société Générale).
Der Ausstieg aus Russland ist mit der Zeit immer schwieriger geworden. Im August 2022 erließ Präsident Wladimir Putin einen Erlass, der es ausländischen Investoren aus „unfreundlichen Ländern“ verbot, ihre Anteile an strategischen Unternehmen im russischen Finanz- und Energiesektor zu verkaufen oder zu übertragen, wovon nur er Ausnahmen gewähren kann. Später, im Dezember, führte die Regierung eine Vorschrift ein, die ausländische Unternehmen, die Russland verlassen, zwingt, ihre Vermögenswerte mit einem Abschlag von mindestens 50% des Marktwerts zu veräußern.
Im März 2023 wurden diese Anforderungen um eine Entschädigungszahlung an den Staat erweitert, und im April genehmigte Putin die Enteignung ausländischer Vermögenswerte als Reaktion auf die Beschlagnahmung und das Einfrieren russischer Vermögenswerte im Ausland. Die ersten Unternehmen, die der letztgenannten Maßnahme zum Opfer fielen, waren die lokalen Tochtergesellschaften der finnischen Fortum und der deutschen Uniper, beides Energieunternehmen, die zwar nicht formell verstaatlicht wurden, aber wohl kaum jemals von ihren ehemaligen Muttergesellschaften zurückgefordert werden können.
Abgesehen von den Beteiligungen ausländischer Unternehmen ist das Staatsvermögen nach wie vor attraktiv. Der frühere Leiter der Rechnungskammer, Alexej Kudrin, wies bei seinen Plädoyers für eine groß angelegte Privatisierung darauf hin, dass der staatliche Sektor 2019 mehr als die Hälfte des russischen BIP erwirtschaftete. Im Öl- und Gassektor stammten fast 75% der Einnahmen von staatlichen Unternehmen. Eine weitere Quelle von Vermögenswerten für die Umverteilung sind jene russischen Unternehmer, die ihr Vermögen liquidiert haben – darunter Teile des Internetdienstleistungsriesen Yandex, des Telekommunikationsunternehmens Vimpelcom und der Online-Bank Tinkoff – und freiwillig oder unfreiwillig ins Ausland gezogen sind.
Infolgedessen gibt es heute in Russland einen nie dagewesenen Umsatz an stark verbilligten Vermögenswerten, von denen, die dem Staat gehören, bis hin zu denen, die von ausländischen Unternehmen und russischen Geschäftsleuten aufgegeben wurden oder anderweitig verloren gingen. Nun müssen die Behörden entscheiden, was mit all diesen Vermögenswerten geschehen soll. Eine der Optionen ist die Privatisierung, eine Strategie, die dem Vorstandsvorsitzenden der Staatsbank VTB, Andrei Kostin, sehr am Herzen liegt. Seine Bank hat im Dezember letzten Jahres die konkurrierende Otkritie-Gruppe in einem der größten Geschäfte in der Geschichte des russischen Bankwesens übernommen. Ohne Auktion und ohne große Rücksicht auf kartellrechtliche Einschränkungen.
Kostins Privatisierungsbestrebungen sind weitreichend und reichen von der Russischen Eisenbahn über die Ölpipelinegesellschaft Transneft bis hin zum Rüstungskonglomerat Rostec und sogar zu Cognacherstellern. Dank ihres Status als zweitgrößte Bank Russlands werden selbst Rekordverluste im Jahr 2022 die VTB nicht davon abhalten, sich an der Zerlegung von Vermögenswerten zu Schnäppchenpreisen zu beteiligen. Neben Kostin unterstützt auch der Finanz- und Wirtschaftsblock der Regierung, angeführt von Zentralbankgouverneurin Elvira Nabiullina, Finanzminister Anton Siluanov und Wirtschaftsentwicklungsminister Maxim Reshetnikov, die Privatisierung. Sie bevorzugen jedoch eher eine begrenzte als eine Massenprivatisierung.
Kostins Argument für die Privatisierung – dass sie eingeführt werden muss, um das Interesse der Investoren zu wecken und den Kapitalabfluss einzudämmen – ist aufschlussreich. Nach Angaben der Zentralbank verdreifachte sich das Volumen der Überweisungen an ausländische Banken im Jahr 2022, was darauf hindeutet, dass die meisten Menschen, die ihr Geld aus Russland abziehen wollten, dies zu diesem Zeitpunkt taten. Gleichzeitig stammten fast 30% der Gesamteinlagen bei russischen Banken von Personen mit Ersparnissen in Höhe von mehr als 10 Mio Rubel (rund 100.000 Euro). Diese Personengruppe, die nur 0,1% der Einleger ausmacht (wahrscheinlich etwa 20.000 Personen), kann oder will ihr Geld offensichtlich nicht ins Ausland bringen.
Das Gleiche gilt für mehrere zehntausend Russen, die in der Regierung arbeiten, insbesondere in Sicherheits- und Aufsichtsbehörden. Ihr Vermögen kann nicht mehr ins Ausland transferiert werden, und es fehlt ihnen größtenteils an Wissen und Erfahrung, um in Asien zu investieren, so dass ihre Gelder in Erwartung besserer Zeiten und einer neuen Umverteilungsrunde als totes Kapital verstauben. Was können die Behörden tun? Die Antwort liegt auf der Hand: die aufgegebenen Vermögenswerte mit dem größtmöglichen Abschlag erwerben und sie dann so umverteilen, wie es ihrer Branche angemessen ist. Finanzunternehmen, natürliche Ressourcen und andere Energieunternehmen werden von staatlichen Banken und Unternehmen in einer Art Quasi-Verstaatlichung oder Pseudo-Privatisierung übernommen, die Russland mit der Zeit perfektioniert hat.
Nicht-strategische Vermögenswerte, etwa im Einzelhandel, werden unter den Neureichen und der oberen Mittelschicht umverteilt: im Allgemeinen die Generationen im Alter von 35-55 Jahren und mit Hochschulbildung, deren Reichtum entweder aus staatlich geförderten Projekten wie dem Straßenbau oder aus leitenden Positionen in staatlichen Unternehmen und privaten Firmen mit westlichen Investoren stammt. Laut Forbes ist ein erheblicher Teil des westlichen Vermögens bereits an die alten Oligarchen, die ehemaligen Vorstandsvorsitzenden der russischen Tochtergesellschaften westlicher Unternehmen und Unternehmer aus der Provinz vergeben worden. Mit von der Partie sind auch asiatische – insbesondere chinesische – Unternehmen, die mit der Unterstützung ihrer Regierungen rechnen können. Auch Staatsbedienstete, darunter Vertreter des Sicherheitsstaates, die sich durch kleine Korruptionsfälle bereichert haben, könnten in das Geschehen eingreifen, wenngleich sie sich mit Sicherheit nur über Bevollmächtigte beteiligen werden.
Die wirtschaftliche Grundlage des Regimes wird nun aus dem erweiterten Vermögen des Staates in den Bereichen natürliche Ressourcen, Energie und Schwerindustrie bestehen. An der Spitze der neuen sozialen Hierarchie stehen die vertrauenswürdigen Leutnants des Präsidenten und ihre Erben sowie ausgewählte Beamte, die bedeutende Anteile an staatsnahen Unternehmen oder Direktorenposten halten. Je mehr der Staat unter seine Kontrolle bringt, desto mehr solcher Personen wird es geben.