Die Ratingagentur Moody’s Ratings hat zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt die Ratings der langfristigen ausländischen Emittenten und der vorrangigen unbesicherten Schuldtitel Montenegros von B1 auf Ba3 angehoben, was die soliden Wachstumsaussichten und die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit widerspiegelt, wie „SeeNews“ schreibt. Moody’s bestätigte auch Montenegros kurzfristiges Emittentenrating Not Prime (NP) und beließ den Ausblick auf stabil. „Die Heraufstufung des Ratings von B1 auf Ba3 spiegelt die Verbesserung des Kreditprofils Montenegros wider, die sich aus den robusten mittelfristigen Wachstumsaussichten und einer wesentlichen Verbesserung der fiskalischen Stärke aufgrund der geringeren Staatsverschuldung und der reduzierten fiskalischen Risiken im Zusammenhang mit der Fertigstellung der vierteiligen Bar-Boljare-Autobahn ergibt“, so Moody’s in einer Erklärung. Die Rating-Agentur erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum Montenegros auf 3,7% im Jahr 2024 und 3,8% im Jahr 2025 abschwächen wird, nachdem es im Jahr 2023 um 6,3% gestiegen war, angetrieben durch einen starken privaten Konsum, unterstützt durch den Umzug ukrainischer und russischer Bürger nach Montenegro, eine günstige Arbeitsmarktdynamik und eine starke Tourismussaison. „Während die Verlangsamung im Jahr 2024 auf eine Abschwächung des Wachstums des privaten Verbrauchs zurückzuführen ist, da der Schub durch die Zuwanderung ukrainischer und russischer Staatsangehöriger nachlässt, werden die Investitionen angesichts der Beschleunigung von Projekten im Tourismus- und Energiesektor sowie der Straßeninfrastruktur ein wichtiger Wachstumsmotor bleiben. Insbesondere erwartet Montenegro den Beginn der Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Bau des zweiten Abschnitts der Bar-Boljare-Autobahn bereits im nächsten Jahr, zusammen mit Verbesserungen der Eisenbahninfrastruktur“, heißt es in der Erklärung. Die Wachstumsaussichten werden auch durch die Umsetzung der EU-bezogenen Strukturreformen im Rahmen des EU-Wachstumsplans für den westlichen Balkan gestützt, der solide mittelfristige Wachstumsaussichten unterstützt und für den Zeitraum von 2024 bis 2027 Zuweisungen in Höhe von rund 400 Mio Euro für Montenegro vorsieht. „Montenegro strebt an, bis 2028 EU-Mitglied zu werden, und erwartet, dass die Umsetzung der damit verbundenen Strukturreformen intensiviert wird, um die meisten Verhandlungskapitel in den nächsten zwei Jahren abzuschließen. Obwohl wir diesen Zeitrahmen als ehrgeizig ansehen, ist dieses Ziel erreichbar, wenn das jüngste Reformtempo beibehalten wird und die politische Stabilität gegeben ist“, so Moody’s. Zu den Herausforderungen, mit denen die montenegrinische Wirtschaft in der kommenden Zeit konfrontiert sein wird, gehören die Risiken für die Haushaltslage, die sich aus den Kosten des kürzlich angekündigten Reformpakets, dem hohen anstehenden Refinanzierungsbedarf und der Verlangsamung der EU-Reformfortschritte ergeben. Insbesondere das zersplitterte politische Umfeld birgt weiterhin Risiken für die Umsetzung der Reformagenda, obwohl sich die politische Stabilität in letzter Zeit verbessert hat, was dem Fortschritt förderlich war. Moody’s wies darauf hin, dass die finanzpolitische Strategie der Regierung für den Zeitraum von 2024 bis 2027 das so genannte „Europe Now 2“-Programm umfasst, das Erhöhungen des Mindestlohns (abhängig vom Bildungsniveau) und der Renten, eine Senkung der steuerlichen Belastung der Arbeit und eine Vereinheitlichung der Mehrwertsteuersätze für das Gastgewerbe vorsieht. Das Rating Montenegros könnte heraufgestuft werden, wenn sich die Haushaltskonsolidierung deutlich beschleunigt und die fiskalischen Risiken im Zusammenhang mit dem Bau der restlichen Abschnitte der Bar-Boljare-Autobahn eingedämmt bleiben. Umgekehrt würde das Rating unter Druck geraten, wenn sich die Haushaltslage aufgrund einer weniger umsichtigen Haushaltsführung oder einer umfangreichen zusätzlichen Emission von Staatsanleihen verschlechtert.
OID+: Moody’s erhöht Rating erstmals seit zehn Jahren
Die Ratingagentur Moody’s Ratings hat zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt die Ratings der langfristigen ausländischen Emittenten und der vorrangigen unbesicherten Schuldtitel Montenegros von B1 auf Ba3 angehoben, was die soliden Wachstumsaussichten und die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit widerspiegelt, wie „SeeNews“ schreibt.
Moody’s bestätigte auch Montenegros kurzfristiges Emittentenrating Not Prime (NP) und beließ den Ausblick auf stabil. „Die Heraufstufung des Ratings von B1 auf Ba3 spiegelt die Verbesserung des Kreditprofils Montenegros wider, die sich aus den robusten mittelfristigen Wachstumsaussichten und einer wesentlichen Verbesserung der fiskalischen Stärke aufgrund der geringeren Staatsverschuldung und der reduzierten fiskalischen Risiken im Zusammenhang mit der Fertigstellung der vierteiligen Bar-Boljare-Autobahn ergibt“, so Moody’s in einer Erklärung.
Die Rating-Agentur erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum Montenegros auf 3,7% im Jahr 2024 und 3,8% im Jahr 2025 abschwächen wird, nachdem es im Jahr 2023 um 6,3% gestiegen war, angetrieben durch einen starken privaten Konsum, unterstützt durch den Umzug ukrainischer und russischer Bürger nach Montenegro, eine günstige Arbeitsmarktdynamik und eine starke Tourismussaison.
„Während die Verlangsamung im Jahr 2024 auf eine Abschwächung des Wachstums des privaten Verbrauchs zurückzuführen ist, da der Schub durch die Zuwanderung ukrainischer und russischer Staatsangehöriger nachlässt, werden die Investitionen angesichts der Beschleunigung von Projekten im Tourismus- und Energiesektor sowie der Straßeninfrastruktur ein wichtiger Wachstumsmotor bleiben. Insbesondere erwartet Montenegro den Beginn der Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Bau des zweiten Abschnitts der Bar-Boljare-Autobahn bereits im nächsten Jahr, zusammen mit Verbesserungen der Eisenbahninfrastruktur“, heißt es in der Erklärung.
Die Wachstumsaussichten werden auch durch die Umsetzung der EU-bezogenen Strukturreformen im Rahmen des EU-Wachstumsplans für den westlichen Balkan gestützt, der solide mittelfristige Wachstumsaussichten unterstützt und für den Zeitraum von 2024 bis 2027 Zuweisungen in Höhe von rund 400 Mio Euro für Montenegro vorsieht.
„Montenegro strebt an, bis 2028 EU-Mitglied zu werden, und erwartet, dass die Umsetzung der damit verbundenen Strukturreformen intensiviert wird, um die meisten Verhandlungskapitel in den nächsten zwei Jahren abzuschließen. Obwohl wir diesen Zeitrahmen als ehrgeizig ansehen, ist dieses Ziel erreichbar, wenn das jüngste Reformtempo beibehalten wird und die politische Stabilität gegeben ist“, so Moody’s.
Zu den Herausforderungen, mit denen die montenegrinische Wirtschaft in der kommenden Zeit konfrontiert sein wird, gehören die Risiken für die Haushaltslage, die sich aus den Kosten des kürzlich angekündigten Reformpakets, dem hohen anstehenden Refinanzierungsbedarf und der Verlangsamung der EU-Reformfortschritte ergeben. Insbesondere das zersplitterte politische Umfeld birgt weiterhin Risiken für die Umsetzung der Reformagenda, obwohl sich die politische Stabilität in letzter Zeit verbessert hat, was dem Fortschritt förderlich war.
Moody’s wies darauf hin, dass die finanzpolitische Strategie der Regierung für den Zeitraum von 2024 bis 2027 das so genannte „Europe Now 2“-Programm umfasst, das Erhöhungen des Mindestlohns (abhängig vom Bildungsniveau) und der Renten, eine Senkung der steuerlichen Belastung der Arbeit und eine Vereinheitlichung der Mehrwertsteuersätze für das Gastgewerbe vorsieht.
Das Rating Montenegros könnte heraufgestuft werden, wenn sich die Haushaltskonsolidierung deutlich beschleunigt und die fiskalischen Risiken im Zusammenhang mit dem Bau der restlichen Abschnitte der Bar-Boljare-Autobahn eingedämmt bleiben. Umgekehrt würde das Rating unter Druck geraten, wenn sich die Haushaltslage aufgrund einer weniger umsichtigen Haushaltsführung oder einer umfangreichen zusätzlichen Emission von Staatsanleihen verschlechtert.