Nach mehrwöchigen Gesprächen von Vertretern des Internationalen Währungsfonds (IWF) in der usbekischen Hauptstadt Taschkent hat die Organisation ein Papier verfasst, in dem die gewonnenen Erkenntnisse zusammengefasst werden. Unter anderem werden größere Anstrengungen verlangt, um das Haushaltsdefizit in Schach zu halten. In der Erklärung heißt es unter anderem: „Usbekistans Wachstum ist weiterhin stark. Während die Rücküberweisungen auf den Trend von vor 2022 zurückfielen, trieben eine expansive Finanzpolitik, ein Anstieg der Anlageinvestitionen und ein lebhafter privater Konsum das reale BIP-Wachstum 2023 auf 6%. Im ersten Quartal 2024 blieb das Wachstum mit 6,2% gegenüber dem Vorjahr hoch. Robuste reale Einkommenszuwächse in Verbindung mit dem Ausbau des Sicherheitsnetzes seit 2020 trugen zu einem stetigen Rückgang der Armutsquote von 17% im Jahr 2021 auf 11% im Jahr 2023 bei. Die Gesamtinflation ging von 12,3% Ende 2022 auf 8,0% im März 2024 zurück, was unter anderem auf den relativ hohen realen Leitzins und die sinkenden internationalen Lebensmittel- und Energiepreise zurückzuführen ist. Das Leistungsbilanzdefizit weitete sich von 3,5% des BIP im Jahr 2022 auf 8,6% des BIP im Jahr 2023 aus, da der rasche Anstieg der Importe von Maschinen und Ausrüstungsgütern (von denen ein Teil vorübergehend ist), die im Vergleich zu 2022 rückläufigen Überweisungen, die höheren Nettozinszahlungen auf Auslandsschulden und die Rückführung von Gewinnen durch Unternehmen in ausländischem Besitz die lebhaften Goldexporte mehr als ausglichen. Die internationalen Reserven gingen 2023 um 1,2 Mrd US-Dollar zurück, bleiben aber hoch: Ende März 2024 entsprachen sie dem Einfuhrbedarf von etwa 9 Monaten. Die Aussichten sind im Großen und Ganzen positiv, aber es bestehen weiterhin interne und externe Risiken. Die energischen Reformbemühungen der Behörden, vor allem in den Bereichen Energie, Privatisierung und staatliche Unternehmen, haben die wirtschaftlichen Aussichten weiter verbessert. Das reale BIP-Wachstum wird den Projektionen zufolge mit 5,4% im Jahr 2024 – gestützt durch eine lebhafte Inlandsnachfrage – robust bleiben und 2025 leicht auf 5,5% ansteigen. Die laufende Haushaltsanpassung, die Mäßigung des Kreditwachstums der Banken und die Umkehrung des vorübergehenden Anstiegs der Importe im Jahr 2023 werden das Importwachstum eindämmen und das Leistungsbilanzdefizit in diesem und im nächsten Jahr verringern. Die Inflation wird den Projektionen zufolge bis Ende 2024 vorübergehend ansteigen, da die administrierten Energiepreise zunehmen, aber die anhaltende straffe makroökonomische und makroprudenzielle Politik und die Strukturreformen werden sie danach in Richtung des Ziels der usbekischen Zentralbank senken. Angesichts eines äußerst unsicheren externen Umfelds sind die Risiken erhöht. Zu den externen Risiken gehören geoökonomische Spillover-Effekte durch eine Verschärfung des russischen Krieges in der Ukraine, die Volatilität der Rohstoffpreise und ein abrupter globaler Abschwung. Zu den inländischen Risiken gehören eine langsamer als geplant verlaufende Haushaltskonsolidierung, eine Schwächung der Bankbilanzen und das Eintreten von Eventualverbindlichkeiten staatlicher Banken, staatlicher Unternehmen und öffentlich-privater Partnerschaften (PPP). Zu den Aufwärtsrisiken gehören die Beschleunigung der Strukturreformen, anhaltend günstige Einkommens- und Kapitalzuflüsse und höhere Goldpreise.
OID+: IWF zeichnet positives Bild der Wirtschaftslage
Nach mehrwöchigen Gesprächen von Vertretern des Internationalen Währungsfonds (IWF) in der usbekischen Hauptstadt Taschkent hat die Organisation ein Papier verfasst, in dem die gewonnenen Erkenntnisse zusammengefasst werden. Unter anderem werden größere Anstrengungen verlangt, um das Haushaltsdefizit in Schach zu halten.
In der Erklärung heißt es unter anderem: „Usbekistans Wachstum ist weiterhin stark. Während die Rücküberweisungen auf den Trend von vor 2022 zurückfielen, trieben eine expansive Finanzpolitik, ein Anstieg der Anlageinvestitionen und ein lebhafter privater Konsum das reale BIP-Wachstum 2023 auf 6%. Im ersten Quartal 2024 blieb das Wachstum mit 6,2% gegenüber dem Vorjahr hoch. Robuste reale Einkommenszuwächse in Verbindung mit dem Ausbau des Sicherheitsnetzes seit 2020 trugen zu einem stetigen Rückgang der Armutsquote von 17% im Jahr 2021 auf 11% im Jahr 2023 bei. Die Gesamtinflation ging von 12,3% Ende 2022 auf 8,0% im März 2024 zurück, was unter anderem auf den relativ hohen realen Leitzins und die sinkenden internationalen Lebensmittel- und Energiepreise zurückzuführen ist. Das Leistungsbilanzdefizit weitete sich von 3,5% des BIP im Jahr 2022 auf 8,6% des BIP im Jahr 2023 aus, da der rasche Anstieg der Importe von Maschinen und Ausrüstungsgütern (von denen ein Teil vorübergehend ist), die im Vergleich zu 2022 rückläufigen Überweisungen, die höheren Nettozinszahlungen auf Auslandsschulden und die Rückführung von Gewinnen durch Unternehmen in ausländischem Besitz die lebhaften Goldexporte mehr als ausglichen. Die internationalen Reserven gingen 2023 um 1,2 Mrd US-Dollar zurück, bleiben aber hoch: Ende März 2024 entsprachen sie dem Einfuhrbedarf von etwa 9 Monaten.
Die Aussichten sind im Großen und Ganzen positiv, aber es bestehen weiterhin interne und externe Risiken. Die energischen Reformbemühungen der Behörden, vor allem in den Bereichen Energie, Privatisierung und staatliche Unternehmen, haben die wirtschaftlichen Aussichten weiter verbessert. Das reale BIP-Wachstum wird den Projektionen zufolge mit 5,4% im Jahr 2024 – gestützt durch eine lebhafte Inlandsnachfrage – robust bleiben und 2025 leicht auf 5,5% ansteigen. Die laufende Haushaltsanpassung, die Mäßigung des Kreditwachstums der Banken und die Umkehrung des vorübergehenden Anstiegs der Importe im Jahr 2023 werden das Importwachstum eindämmen und das Leistungsbilanzdefizit in diesem und im nächsten Jahr verringern. Die Inflation wird den Projektionen zufolge bis Ende 2024 vorübergehend ansteigen, da die administrierten Energiepreise zunehmen, aber die anhaltende straffe makroökonomische und makroprudenzielle Politik und die Strukturreformen werden sie danach in Richtung des Ziels der usbekischen Zentralbank senken. Angesichts eines äußerst unsicheren externen Umfelds sind die Risiken erhöht. Zu den externen Risiken gehören geoökonomische Spillover-Effekte durch eine Verschärfung des russischen Krieges in der Ukraine, die Volatilität der Rohstoffpreise und ein abrupter globaler Abschwung. Zu den inländischen Risiken gehören eine langsamer als geplant verlaufende Haushaltskonsolidierung, eine Schwächung der Bankbilanzen und das Eintreten von Eventualverbindlichkeiten staatlicher Banken, staatlicher Unternehmen und öffentlich-privater Partnerschaften (PPP). Zu den Aufwärtsrisiken gehören die Beschleunigung der Strukturreformen, anhaltend günstige Einkommens- und Kapitalzuflüsse und höhere Goldpreise.